FOMC의 바람이없는 통로는 "폭풍 전에 조용합니다"; 이자율을 인하하지 않는 이유는 슬롯 사이트 Securities와 Amemiya Aichi

FOMC (미국 연방 오픈 마켓위원회)도 5 월에 언급되었으며, 트럼프 대통령이 연방 준비 은행의 금리 인하를 반복적으로 요구했을 때 주목을 받고 있었지만 큰 격변없이 끝났다. 예상 한 바와 같이, 정책 금리는 3 회 연속 회의를 위해 변경되지 않았으며, Powell 연방 준비 은행 회장 인 Powell은 최근 연설에서와 마찬가지로 금리 인하에 대한 신중한 태도를 반복적으로 표현했습니다. 금융 시장 응답도 제한적 이었지만 미국의 경기 침체는 여전히 강력하고 전망은 확실하지 않습니다. 미국 회사 인 슬롯 사이트 Securities의 Amemiya Aichi는 미국 경제의 미래에 대한 전망을 설명 할 것입니다.

미국 경제에서 갑자기 악화되지 않음

이 FOMC는 정책 금리의 감소를 연기했습니다. 연준의 결정에 큰 영향을 미치는 미국 경제 판사는 미국 고용 통계입니다. 가장 최근의 4 월의 고용 통계는 5 월 2 일에 발표되었으며, 비 농장 직원 수의 증가는 전 달에 비해 177,000 명으로 약간 둔화되어 미국 경제의 견고성을 나타냅니다.

실업률은 4.2%로 평평하게 유지되었지만 4.187% (3 월 4.152%)로 반올림하기 전에. 실업률의 상승은 해고 (해고 및 비자발적 출발)로 인한 것이 아니라 채용 속도의 둔화 둔화로 인한 것이 었습니다. 모집 속도는 실업 추세에 중요하지만 대부분의 경우 해고는 노동 시장에서 급격한 악화의보다 효과적인 지표입니다. 해고가 여전히 부진하다는 사실은 구호입니다.

그러나 이것은 또한 "폭풍 전의 평온"으로 설명 될 수 있습니다.

이번에 발표 된 고용 통계에는 4 월 2 일 이후에 일주일 분량의 설문 조사 만 포함되어 트럼프 대통령은 상호 관세에 대한 세부 사항을 발표하여 "해방 당일"이라고 불렀습니다. 따라서 우리는 상호 관세가 발표되기 전에 미국 경제가 강력하다는 것을 이해하지만, 상호 관세가 어떻게 고용에 영향을 미치는지에 대한 불확실성은 없습니다. 다시 말해, 그것은 "백미러 거울"을 사용하여 경제가 어떻게 보이는지에 대한 지표라고 할 수 있습니다. 4 월 고용 통계가 시장 기대보다 강력 했음에도 불구하고, 발표 직후 Dow Jones 및 다른 사람들과 같은 미국 주식 지수가 미래에 대해 신중한 이유입니다.

예외는 직원 서비스 부문의 트렌드이며,이 부문의 부진한 수의 직원 수는 종종 노동 시장 악화의 주요 지표로 여겨집니다. 3 월까지 3 개월 연속 감소했지만 4 월에 바닥에 도달했습니다. 4 월의 안정은 구호 요인이라고 할 수 있습니다. 나는 관세 정책에주의를 기울이고 계약을 앞당기는 경향이 있다고 생각하지 않습니다.

고용 통계 외에도 4 월 2 일 이후 기업 활동이 어떤지 신속하게 보여줄 다른 지표를 살펴 보겠습니다. 이것은 기업 비즈니스 감정에 대한 설문 조사를 편집하는 Soft Data라는 지표입니다.

4 월 2 일 발표 된 미국 ISM 제조업 사업 지수는 3 월 49.0에서 48.7로 약간 떨어졌지만 시장 예측을 초과했지만 (아래와 같은 중간 블룸버그 설문 조사 (아래와 동일) (전후에 비해 변화의 방향을 포착하는 지수, 50은 확장과 수축 사이의 경계)를 초과했습니다. 4 월에 확인 된 S & P 제조 PMI는 같은 날 발표되었으며 50.2로 3 월 이후 평평하게 유지되었습니다. 또한 미국 ISM 서비스 비즈니스 지수는 5 월 5 일에 발표되어 51.6으로 상승하여 50.2의 시장 예측을 초과했습니다.

우리가 이러한 지표를 함께 판단한다면, 우리는 미국 경제가 관세 효과로 인해 갑자기 악화되지 않는다는 것을 알 수 있습니다.

현재 상황에 따라 미국 경제가 관세 정책에 강하고 관세가 갑자기 악화되지 않는 영향을 미치는 것이 중요합니다. 앞으로는 실제 소비 수치를 보여주는 하드 데이터에 어떤 일이 일어날 지에 대한 관심이 집중 될 것입니다. 개인 소비는 강력 할 것으로 예상되지만 관세 이전의 마지막 수요가 포함될 수 있습니다. 내구성있는 상품의 자본 투자와 둔화가 시장 기대치의 범위에 속하는지 여부를 살펴 보는 것이 좋습니다.

불확실성은 경기 침체보다 무서운 것입니다

많은 사람들이 미국 경제가 악화되고 경기 침체에 빠지는 것을 두려워 할 수도 있지만 실제로 시장의 경우 경기 침체에 빠지는 것보다 방향 감각이 없다는 것이 더 무섭습니다. 오늘날 기관 투자자들은 판매 여부를 명확하게 결정할 수 없습니다.

시장이 지금까지 붕괴되지 않은 이유 중 하나는 원래 도입 된 관세 정책이 더욱 완화 될 것이라는 희망이지만, 어떻게 될지 모르겠습니다. 일본-US 협상을 포함한 양자 협상도 시작되었지만 정책이 완화되었다고 말할 수는 없습니다.

슬롯 사이트 Securities는 미국이 마지막 순간에 경기 침체를 피할 수있을 것으로 예상하지만, 미래에 경기 침체에 빠질 가능성이 더 높습니다. 트럼프 대통령 자신은 또한 변화의시기 때문에 더 이상 경기 침체에 들어갈 수 없으며 예측할 수 없다는 진술을했다.

이전 기사 (3 월 27 일)에서 지적했듯이 실제로 경기 침체에 빠지면 연준이 금리를 인하하기 위해 움직일 것이라고 생각합니다. 그러나이 시점에서, 우리는 그들이 경기 침체가 발생하는 것을 막기 위해 움직일 가능성이 낮다고 생각합니다.

나는 연준이 경제적 전망뿐만 아니라 관세의 결과로 인플레이션 시대의 도착에 대해서도 우려하고 있다고 생각합니다. 1970 년대에 석유 위기는 장기적인 두 인플레이션으로 인해 오랫동안 계속되었습니다. 관세의 영향으로 인한 인플레이션 압력은 관세, 임금 및 서비스 가격이 적용되는 품목 이외의 가격으로 확산 될 위험이 있으며, 연준은 먼저 경제의 미래뿐만 아니라 인플레이션 추세를 평가할 것이라고 믿어집니다.

이 FOMC에서 Powell 회장은 단순히 감정 지표 (예 : 미시간 대학 소비자 신뢰 지수)를 악화시킴으로써 경제를 판단하지 않을 것이며, 수량 데이터 (예 : 소매 판매, 내구성 상품 주문, 고용 통계 등)에 중점을 두었습니다. 다시 말해, 연준이 금리 인하로 결정하면 정량적 데이터가 명확하게 악화되고 미국 경제가 경기 침체에 빠지기 시작하면 될 것입니다.

앞으로 두 가지 가능한 시나리오가 있습니다. 연준은 적극적으로 금리 인하로 이동하거나 마지막 순간에 경제가 체결 될 것이며 연준은 금리 인하에 대해 계속 조심할 것입니다.

경기 침체가 발생하더라도 금리 인하로 인해 경제에 향상 될 것이며, 경기 침체는 짧은 시간 내에 끝날 것이며, 연말까지 경제는 바닥이 나올 것이라고 믿는다. 나는 시장의 투자자 감정이 어느 방향으로 바뀔지 모른다는 불확실성으로 인해 움직이기가 어렵지 않고 연말에 개선되었다고 생각합니다.

*이 기사는 투자 결정을 내리는 데 도움이되는 정보를 제공하기위한 것입니다. 또한 향후 투자 결과를 제안하거나 보장하지는 않습니다. 주식과 최종 투자 결정을 선택하기 위해 자신의 판단을 내리십시오.