트럼프 상호 슬롯 머신 프로그램 머신 프로그램 "가능한"의미; 일본 주식 매크로에 미치는 영향은 Nomura Securities Strategist에 의해 설명됩니다

트럼프 대통령은 상호 슬롯 머신 프로그램를 이행하기 시작했습니다. 특정 시스템 설계가 알 수 없으므로 일본 주식 매크로에 대한 상호 슬롯 머신 프로그램가 현재 불분명합니다. 그러나 지금까지 발견 된 정보에서 "잠재적"의미를 가정 할 수 있습니다. Nomura Securities Strategist는 일본 주식 매크로에 대한 4 가지 "잠재적"시사점을 나열합니다.

첫 번째 "가능한"시사점 : 상호 슬롯 머신 프로그램는 항목별로 고려됩니다

첫째, 슬롯 머신 프로그램율 불균형은 개별 품목의 단위로 간주 될 수 있습니다. 미국 대통령의 "사실 시트"에 따르면, 에탄올에 관한 미국과 브라질의 슬롯 머신 프로그램 불균형은 구체적인 예입니다. 또한 오토바이는 인도와 EU의 자동차의 구체적인 예로 표시됩니다. 이 예에서 알 수 있듯이, 무역 금액에 대한 평균 슬롯 머신 프로그램율이 아닌 특정 항목에 대한 슬롯 머신 프로그램율의 차이에 중점을 둘 수 있습니다.

이 관점에서, 일본이 상호 슬롯 머신 프로그램를 통해 영향을받는 정도는 상대적으로 적다 고 생각된다. 2019 년 당시 트럼프 행정부가 발표 한 보고서에 따르면, 일본은 미국보다 슬롯 머신 프로그램가 높은 품목의 비율로 132 개국 중 123 위를 차지했습니다.

주요 비 슬롯 머신 프로그램 국가로 지정된 6 개국과 비교하여 일본 주식에 대한 거시적 영향은 제한적 일 수 있습니다. 그러나 슬롯 머신 프로그램 불균형이 큰 일부 품목이 영향을받을 수 있습니다.

두 번째 "슬롯 머신 프로그램quot;시사점 : VAT 요율도 고려 될 수 있습니다

둘째, 각 국가의 부가가치 세금은 논의 될 수 있습니다. 미국 대통령 사무소에서 발행 한 문서는 부가가치 세금을 언급하기 때문입니다. 일본의 소비 세와 각 국가의 부가가치 세금은 엄격하게 다를 수 있지만, 트럼프 행정부의 의도를 고려할 때 상호 슬롯 머신 프로그램를 고려할 때 일본의 소비세도 포함될 가능성이 높습니다.

반면에, 국제적으로 비교하면 슬롯 머신 프로그램의 소비 세율은 상대적으로 낮습니다. 연방 차원에서 판매 세 자체가 없기 때문에 세율은 0 %입니다. 그러나 주 및 지방 정부 차원에서 판매 세인 판매 세는 판매 세 유형 (45 개 주 및 컬럼비아 특별구)이 널리 도입되었습니다. 미국 싱크 탱크 세금 재단 (US Think Tank Tax Foundation)의 설문 조사에 따르면, 미국 평균 판매 세율 (주 및 지방 정부를 결합한 세율)은 2024 년 1 월 현재 7.0% 였으므로 실질적으로 슬롯 머신 프로그램과 미국 간의 부가가치 세율의 차이는 크다고 말할 수 없습니다.

세 번째 "슬롯 머신 프로그램quot;시사점 : 비 관절 장벽은 또한 세관 부과를위한 자료입니다

셋째, 비 관개 장벽, 보조금, 규정 등은 관세 부과에 영향을 줄 수 있습니다. 미국이 일본의 비관계 장벽을 어떻게 인식하는지 확인하려면 USTR (미국 무역 대표) 2024 보고서가 도움이 될 것입니다. 수입 정책 의견은 쌀, 밀, 돼지 고기 및 에탄올과 같은 특정 품목에 집중되지만 일반적으로 자동차를 포함한 광범위한 지역을 포함합니다. 그러나 이러한 의견 중 다수는 오랫동안 계속되었습니다. 상호 슬롯 머신 프로그램 새로운 상황에도 불구하고 쉽게 해결하기가 어렵다고 생각됩니다.

4 번째 "가능한"시사점 : 슬롯 머신 프로그램 정부가 임금 촉진을 가속화 할 가능성

넷째, 환율과 임금 수준은 문제로 간주 될 수 있습니다. 미국 정부의 공공 문서는 "환율을 시장 가치와 분리하는 정책 및 조치", "임금 통제", "비 임원적 정책 및 조치로서"미국의 경쟁력을 줄이는 다른 상품화 정책 및 조치 "를 상환하는 정책 및 조치를 인용합니다.

이 진술은 주로 중국과 신흥국을 기반으로하는 것으로 여겨지지만 일본의 비판의 원천으로도 사용될 수 있습니다. 이는 현재 달러 얀 환율이 약 152-153 엔 정도의 엔세 수준이 약하기 때문에 일본의 임금이 수년 동안 거의 증가하지 않았기 때문입니다. 이것들은 일본 정부가 의도 한 결과는 아니지만 트럼프 행정부가 그것을 슬롯 머신 프로그램를 부과하는 이유로 받아 들일 수 있다는 것은 부인할 수 없습니다.

이 상황에 비추어 슬롯 머신 프로그램 정부는 강한 엔을 받아들이는 입장을 취할 수 있으며, 그 어느 때보 다 임금 인상을 촉진하는 데 더 집중할 것으로 예상됩니다.

마감 : 슬롯 머신 프로그램 정책은 일본 주식 매크로에 계속 영향을 미칩니다

두 번째 트럼프 행정부의 슬롯 머신 프로그램 정책은 아직 초기 단계에 있습니다. 상호 슬롯 머신 프로그램에 관한 미국 정부 조사 보고서는 4 월 1 일경에 제출 될 예정이며, 트럼프 대통령은 4 월 2 일경 자동차에 슬롯 머신 프로그램를 도입하겠다는 의도를 표명했다 (Bloomberg Report, 2 월 15 일). 또한 반도체 및 제약에 대한 추가 슬롯 머신 프로그램를 부과하는 입장을 보여주고 있습니다. 슬롯 머신 프로그램 정책은 당분간 일본 주식 매크로에 영향을 줄 것으로 예상됩니다.

(Nomura Securities Investment Information Department, Digital Content Division에 의해 편집 됨)

편집 된 분석가 보고서

Nomura 매크로 검토 - "캐니"트럼프 상호 슬롯 머신 프로그램 시사점 (2025 년 2 월 17 일 배포)

(참고) 다양한 데이터와 전망은 편집자 분석가 보고서가 배포되는 날짜를 기반으로합니다.

*이 기사는 투자 결정을 내리는 데 도움이되는 정보를 제공하기위한 것입니다. 또한 향후 투자 결과를 제안하거나 보장하지는 않습니다. 주식과 최종 투자 결정을 선택하기 위해 자신의 판단을 내리십시오.